“抱团取暖”！大润发联手三只松鼠开新鲜零食“店中店”

亟须“自救”的大润发

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新鲜零食属于强客流依赖型短保生意，而老牌商超原本坐拥成熟社区固定客群，但当下正深陷客流持续流失的困境，双方供需恰好形成互补。

当前，传统商超正面临量贩零食和新兴零售的双重冲击，它们迫切需要“烟火气”来吸引客流、留住年轻人。这也是大润发当前面临的困境。

作为一家曾经辉煌过的传统大卖场式商超，大润发此前的货架式售卖难以适配当下追求烟火气、差异化体验的市场需求，其母公司高鑫零售（06808.HK）近年来经营持续承压。

财报数据显示，2021—2025财年，高鑫零售归母净利润分别为-7.39亿元、1.09亿元、-16.05亿元、4.05亿元、-3.19亿元，亏损多、赚钱少，近五年累计亏损超21亿元；同期，公司营收也从881亿元一路下滑至634亿元，规模持续缩水。

高鑫零售营收由商品销售、会员费、场地租金三部分构成，其中商品销售占大头，2025财年这部分收入为606亿元，同比下降11.5%。

公司解释称，收入压力主要受消费者物价指数波动与消费需求疲软影响，同时日益加剧的行业同质化竞争亦持续分流到店客流、减少单笔件数。

为扭转颓势，高鑫零售持续在门店改造上发力：扩大生鲜区、引入现制烘焙工坊、升级熟食区强化烟火气，但转型至今仍处在阵痛期。

截至2026年3月末，集团共有462家大卖场、34家中型超市以及6家M会员店，较2025年3月末的465家大卖场、33家中型超市及7家M会员店，整体略有收缩。以核心经营指标来看，2025财年，其门店同店销售增长（按货品销售计算）为-11%，经营压力进一步凸显。

急于业态革新、努力“自救”的高鑫零售，最终选择牵手三只松鼠，把新鲜零食店中店作为卖场差异化升级的新抓手。

对于这场双向互补的联营尝试，中国食品产业分析师朱丹蓬却并不看好，他向记者表示，“店中店模式已经在国内零售行业有十几年的历史，当下行业普遍面临的是差异化不足、客流枯竭、销量疲软的共性问题，大润发长期经营承压，核心问题就是到店客流不足，在此基础上引入三只松鼠店中店，一方面会额外增加成本，另一方面或是缺少销量支撑。”