今日聚焦!招商公路改扩建对冲盈利下滑 财务优化支撑业绩

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CFi.CN讯：最新财报显示，招商公路2026年上半年实现收入71.85亿元，同比增长26.86%；归母净利润26.05亿元，同比增长4.05%。二季度单季利润增速提升至6.95%，整体业绩符合预期。尽管投资运营业务受京津塘高速改扩建影响收入下滑，但交通科技业务收入同比增长10.3%，毛利增长27.7%，显示出服务专精化的成效。

近期机构研报指出，公司利润增长主要得益于投资收益和财务费用的双重改善。数据显示，上半年参股路产带来的投资收益达24.9亿元，占利润总额近八成，同比增加5.6%。同时，财务费用同比下降10.1%，节省超7500万元，有效支撑了盈利能力。研报认为，公司通过并购整合优质路产，成功对冲核心路段施工带来的负面影响。

研报指出，京津塘、甬台温等核心路段改扩建持续推进，长期将释放更大通行能力与收费潜力。公司明确未来三年分红比例不低于归母净利润的55%，叠加当前4.2%的股息率，具备稳定回报吸引力。基于盈利预测不变，目标价维持9.72元，具备上行空间。