联合动力业绩承压但总成化出海提速 底盘 AIDC打开第二曲线 今日播报

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CFi.CN讯：联合动力2026年中报显示，上半年营收95.1亿元，同比增4.0%；归母净利润亏损0.88亿元，同比转亏；毛利率12.8%，同比下降3.9个百分点。亏损主因信用及资产减值损失激增2.39亿元，叠加补缴税款1.11亿元。

近期机构研报指出，短期盈利承压不改长期战略节奏。研报认为，公司电驱总成交付达50万台套，占比持续提升；海外营收7.47亿元、同比增长11%，匈牙利与泰国工厂已批量交付，欧洲本地化供应链加速落地。研报指出，首款800V主动悬架液压泵已量产，主动稳定杆获定点，线控转向/制动布局启动；服务器电源依托车规电力电子技术横向拓展，AIDC新赛道进入技术验证后期。

基本面来看，公司新能源物流车电机市占率21%居首，电控、驱动总成市占率稳居第三方第一。尽管Q2现金流阶段性承压，但订单结构优化与高毛利总成产品放量，为后续盈利修复提供支撑。