瑞银：货币政策带来的阻力或开始减弱 金价跌5%后初现回稳信号

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智通财经APP获悉，瑞银发表报告指，持续的通胀担忧使美联储将进一步收紧政策的预期再起，金价自9月初以来下跌约5%。该行认为，若金价明确跌破每盎司4,000美元，意味着调整可能进一步加深；若能持续升破每盎司4,280–4,320美元，则将代表技术面动量显著改善，并强化近期下跌仍只是上行大势中一次调整的判断。

金价下跌期间，美国10年期国债收益率从约4.8%升至5.3%以上，美元指数从约100升至102以上，而黄金从每盎司4,400美元以上降至约4,140美元。这一走势与沃什8月末在杰克逊霍尔年会发表讲话后出现的鹰派重新定价相呼应。强韧的经济增长和劳动力市场状况对持续宽松的预期形成挑战，令市场认为年底前再次加息的可能性上升，导致金价承压。

该行认为近期鹰派重新定价的大部分影响现已反映在金价中，初步显现出更为有利的入场时机。经过本轮调整后，黄金在每盎司4,140–4,200美元附近盘整，月底公布的劳动力市场资料偏弱以及市场对美联储10月加息的预期有所缓和，表明货币政策带来的阻力可能开始减弱。这不足以确认已形成稳固的底部，但支持该行的判断，即风险平衡变得不那么负面。

从技术面看，瑞银认为每盎司3,990-4,030美元是近期关键支撑区间。尽管金价仍低于其短期移动平均线，但近期鹰派重新定价的大部分影响似乎已反映在价格中。