基金银行持仓降至历史低位 优质城商行配置机遇凸显

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数据显示，2025年二季度主动偏股基金重仓银行板块市值占比从一季度的2.0%降至1.1%，整体基金重仓银行比例从3.5%降至1.8%，处于历史低位。与此同时，银行指数季度收益率从负3.4%进一步下滑至负8.4%。被动指数型基金银行持仓占比也从5.0%降至2.7%，固收 基金持仓同样出现回落。

一份研报观点认为，尽管基金对银行板块的配置比例创下历史低位，但银行基本面已出现积极变化。研报指出，2025年一季度A股银行板块营收同比增速达到7.6%，为近三年最高，归母净利润增速3.0%，利息净收入增速升至7.2%。在资产规模保持9.3%同比增速的背景下，净息差已基本企稳，2026年银行业绩增速有望明显改善。

研报认为，基金配置重心正从部分股份行转向质优城商行。江苏银行、宁波银行、南京银行、齐鲁银行等成为主动偏股基金主要增持对象，其中宁波银行增持幅度达3.05个百分点，投资占比提升至22.2%。招商银行虽仍是第一重仓股，但持仓占比有所下降。研报指出，当前应重点关注业绩增速较高的优质城商行以及农业银行，同时可留意股价跌幅较大且股息率较高的浦发银行。这些个股在净息差企稳和业绩改善预期下，具备较强的估值修复潜力。