债市日报：12月24日-每日热门

新华财经北京12月24日电（王菁）债市周三（12月24日）被股市小幅施压，银行间现券震荡盘整，短债略优于长债，国债期货主力也呈现窄幅整理态势；资金面呈结构性分化，跨年需求升温非银融入成本走高。

机构认为，午间一度浮现降准传言，带动收益率一波快速回落，但影响短暂，随后重归震荡走势。跨年资金需求有所升温，非银融入价走高相对明显，随着需求集中释放以及年末分层压力，跨年资金利率仍有走高可能，不过在央行呵护下流动性整体可控。债市料仍会延续多空拉扯，没有明确方向感。

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【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.02%报112.84，10年期主力合约涨0.02%报108.23，5年期主力合约跌0.01%报106.025，2年期主力合约持平于102.526。

银行间主要利率债走势分化，截至发稿，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.2BP报2.2210%，10年期国开债“25国开15”收益率上行0.4BP报1.9020%，10年期国债“25附息国债16”收益率上行0.3BP报1.8380%，7年期国债“25附息国债18”收益率下行0.75BP报1.6975%，5年期国开债“25国开08”收益率下行0.05BP报1.7115%。

中证转债指数收盘上涨0.71%，报490.38点，成交金额750.28亿元。再22转债、金钟转债、环旭转债、华辰转债、瑞达转债涨幅居前，分别涨20.00%、14.43%、9.74%、9.12%、8.69%；利柏转债、浩瀚转债、华医转债、泰福转债、电化转债跌幅居前，分别跌5.11%、3.40%、2.05%、0.95%、0.88%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间12月23日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨3.18BPs报3.532%，3年期美债收益率涨3.63BPs报3.583%，5年期美债收益率涨2.65BPs报3.734%，10年期美债收益率涨0.4BP报4.165%，30年期美债收益率跌1.12BP报4.824%。

亚洲市场方面，日债收益率普遍回升，10年期日债收益率上行0.8BP至2.047%。

欧元区市场方面，当地时间12月23日，10年期法债收益率跌5.1BPs报3.559%，10年期德债收益率跌3.6BPs报2.860%，10年期意债收益率跌4.9BPs报3.547%，10年期西债收益率跌4.6BPs报3.284%。其他市场方面，10年期英债收益率跌2.7BPs报4.507%。

【一级市场】

财政部91天、182天、7年期国债加权中标收益率分别为1.2352%、1.3121%、1.66%，边际中标收益率分别为1.2957%、1.3527%、1.69%，全场倍数分别为2.36、2.64、3.22，边际倍数分别为1.77、1.33、8.8。

深圳市3期地方债中标结果显示，投标倍数均超12倍。具体来看，10年期“25深圳债100”中标利率2.07%，全场倍数13.03，边际倍数2.5；20年期“25深圳债101”中标利率2.42%，全场倍数13.8，边际倍数1.39；10年期“25深圳债99”中标利率2.07%，全场倍数12.7，边际倍数1.5。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，12月24日以固定利率、数量招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量260亿元，中标量260亿元。数据显示，当日468亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼208亿元。[page]

资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.5BP报1.267%，创2023年8月以来新低；7天期下行1.4BP报1.385%，创2022年8月以来新低；14天期上行2.2BPs报1.599%；1个月期上行1.2BP报1.579%，创2025年7月以来新高。

【机构观点】

中信证券：近日债市情绪好转，10年国债活跃券收益率稳定在1.85%以下，前期调整较大的超长债则开启修复行情，30年国债活跃券收益率较高点回落6BPs，市场重燃对于“跨年行情”的期待。近期人民币汇率走强，对债市也构成利多，一方面人民币计价资产吸引力提升，另一方面货币宽松空间也有所打开，债市仍有修复空间，超长债有望受益于期限利差的回落，更具性价比。

中金固收：临近年末，理财或面临一定回表压力，短期规模或有所下降，但是在摊余成本法债基进入开放期配置信用债需求仍在的情况下信用债需求或维持相对稳定。在当前利率债收益率波动的情况下，信用债收益率或跟随波动，但中短端信用利差或仍是在低位震荡，二永债收益率跟随利率债波动幅度或更大。债市后续仍需关注基金赎回费新规具体落地情况、是否有新增的稳增长政策以及央行的货币政策操作。