精选！【券商聚焦】东吴证券首予中国东方教育买入评级 指其为职教龙头

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金吾财讯|东吴证券发布研报指，中国东方教育(00667.HK)为深耕职业技能培训近40年的龙头，立足烹饪基本盘并拓展西点西餐、信息技术及互联网技术、汽车服务、时尚美业等赛道。首次覆盖给予“买入”评级，重点推荐；研报未披露明确目标价。公司2025年营业收入46.16亿元（人民币，下同），同比+12.1%；归母净利润7.56亿元，同比+47.5%；毛利率55.3%，同比+3.9pct；归母净利率16.4%，同比+3.9pct。2026H1营业收入24.18亿元，同比+10.6%；归母净利润4.55亿元，同比+13.0%；经调整纯利5.01亿元，同比+20.5%。研报指，新东方烹饪品牌/产品优势与校企合作形成高就业率及良性飞轮；电脑教育收入相对稳定，万通汽车教育受益新能源转型，欧曼谛美业规模初具；区域中心建设推进集约化运营，15/18个月新课型带动单位时长客单价、招生及利润率提升。截至2025年末定期存款、银行结余及现金合计约25.68亿元，2025年末分红率77%，规划2025-2027财年现金分红比例原则上不低于当年股东应占净利润的60%。预计2026/2027/2028年营业收入50.9/56.1/61.8亿元，归母净利润8.9/10.3/12.0亿元，EPS 0.40/0.47/0.54元/股，当前股价对应PE 9.1x/7.8x/6.7x。风险提示：行业需求严重不及预期；产品、运营问题或竞争严重加剧；盈利能力提升速度严重不及预期。